特斯拉三季度财报:那些要攀登的高峰和没兑现的准许

 公司简介     |      2020-10-26 05:54

原标题:特斯拉三季度财报:那些要攀登的高峰和没兑现的准许

「I've never felt more optimistic about Tesla than I do today. 」

这是马斯克在特斯拉 Q3 的电话会议里说的一句话,而这句话的底气正是源自特斯拉 Q3 交出的这份自公司竖立以来最时兴的财报。在 Q3 季度,除了已知的生产、交付均大幅突破历史记录外, 还创下了历史新高的 23.5% 总体毛利率和 27.7% 的车辆毛利率,汽车营业收好达到 21.05 亿美元。

01Q3 财报一览:遍地开花

下面吾们先来看看财报的关键信息:

财务数据:收好、毛利双丰收

刚以前的 Q3 里,特斯拉总营收为 87.71 亿美元,环比添长 45%,同比添长 39%;

汽车营业收好 76.11 亿美元(其中 3.97 亿美元为出售碳排放积分所获得的收好),环比添长 47%,同比添长 42%;

汽车营业收好 21.05 亿美元,环比添长 60%,同比添长 72%;

集体毛利率 23.5%,车辆毛利率 27.7%;

现金及现金等价物增补 59.16 亿美元,达到 145.31 亿美元;

营运现金流减去资本支出开支(解放现金流)为 13.95 亿美元;

GAAP 运营收好率达到了 9.2%。

财报的这一页里,除去卖碳排放积分的收好同比缩短了 7%,其余的 19 项财务数据均为大幅度的同比环比双添长,甚至有 5 项达到了 3 位数的添长。

其中总营收、汽车出售收好、汽车出售收好、现金及现金等价物、解放现金流、GAAP 运营利率这 6 项均为历史新高,而且 Q3 特斯拉的车辆出售 均价是同比降矮了的,但特斯拉 Q3 的集体毛利率和车辆毛利率不降逆添,由此也能够想象当今 Model 3/Y 车型在成本限制上的功力。

行为对比,丰田比来 4 个季度的平均集体毛利率为 18.6%,丰田比来 5 年的毛利转折弯线如下图:

自然,特斯拉的销量现在还远没到丰田的程度,这个数据仅行为参考。另外既然说到了销量,咱们进一步看看财报里的有关数据。

卖车最多的一个季度,但这还不足

以下是特斯拉 Q3 的车辆产销有关数据:

2020Q3 总产量 145,036 辆,同比增补 76%,其中 Model S/X 16,992 辆,Model 3/Y 128,044 辆;

2020Q3 总交付量 139,593 辆,同比增补 54%,其中 Model S/X 15,275 辆,Model 3/Y 124,318 辆;

库存周期 14 天,上季度为 17 天。环比减幼 18%,同比减幼 22%。

车不光卖得更多了,车辆库存周期也更短了,这也从侧面逆映出特斯拉现在的车辆需求并不是题目。

而除去车辆的交付,Q3 还陪同着特斯拉能源营业的迅速添长,其中太阳能电网安放 57 MW(兆瓦),同比添长 111%,储能电池安放 759 MWh,同比添长 81%。

这边吾想稍微打开一下。固然在国内特斯拉这一块的营业异国惊人的行为,但在澳大利亚这个电费振奋且电网安详程度不能的国家,特斯拉今年说相符当局推走的由个体太阳能屋顶发电网络构成的「虚拟电站」项现在已经在 Q3 最先了第三阶段的安放。

这一阶段将新添 3,000 户太阳能屋顶。 当地参与太阳能屋顶项现在标用户无需为发电和储能设备支出费用,而且体系安置完善后行使的光伏发电电价 相等于澳大利亚国家电网的 8 折。

太阳能储能电网片面之后是超充网络的安详添长,Q3 特斯拉新添 146 座超充站和 1,337 个超充桩,两项数据的环比添长均为 7%。

全球工厂现状

信息片面还有特斯拉的工厂信息更新,内容如下。

Fremont 工厂近期已经将 Model 3/Y 理论产能升迁至 500,000 辆/年,为此工厂再开了一条涂装产线,行使了全球最大的压铸设备用于升级 Model Y 的生产装置,产能将于今岁暮或者明年头达到百分百状态。

上海工厂的产能现已添长至 250,000 辆/年,工厂现在已经处于三班倒生产状态。Model Y 产线上也引入了大型压铸设备。

柏林工厂现在照样处于迅速建设中,展望几周内会最先去车间内增补生产设备,与此同时柏林工厂的人员团队仍在膨胀,工厂展望 2021 年正式最先量产。

电池日信息回顾

财报中还包含一张电池日信息的总结介绍,主要的内容是特斯拉计划在接下来的几年里始末 5 个大环节的优化革新将 车辆的续航升迁 54%,动力电池包的成本降矮 56%,将每 MWh 的电池投产成本降矮 69%,本篇的文末有专题文章,这边就不再细说了。

主要信息总结完毕,接下来吾们来打开几个炎点话题。

02今年交付 50 万,有戏?

截至 Q3,特斯拉共交付 318,350 辆车,这个数字离 50 万辆车的现在标还差挺远。

为什么挑 50 万这个数据呢?由于 10 月 8 号马老板给特斯拉全员发了一封邮件,中央内容是期待通盘员工撸 Q4 首袖子添油干,岁暮 「勤苦」实现 50 万辆的交付现在标,而且这次的财报里也挑到了这个数字。

那实现这个现在标得多「勤苦」呢?

前三个季度特斯拉在全球的交付量别离为:

Q1: 88,400 辆

Q2: 90,650 辆

Q3: 139,300 辆

若要实现 50 万辆的交付, 楼市又传“大音信”?连银走都危险回答了Q4 单季度要交付 181,650 辆车,比 Q1、Q2 添首来还多。

50 万辆的瓶颈

在吾们上一篇分析 Model 3 削价的文章里有介绍过,现在除去中国和美国这两个有工厂的地方,其余国际市场上 Model 3 基本处于供不该求状态,还没完善大周围量产的 Model Y 就更不必说了。

于是特斯拉倘若要实现 50 万辆的交付现在标, 优等大事就是挑产。

没建好的工厂比如柏林和上海二期今年是期看不上了,于是可取的手腕就是 「压榨」现有工厂的产能,财报里头自然也挑及了特斯拉所采取的措施。

挑产,挑产,照样挑产

先说上海工厂,比来国产 Model 3 确认将出口欧洲的音信大伙答该都听说了,其实今年欧洲市场 Model 3 的供不该求已经不是暂时半会了,而之前为欧洲生产 Model 3 的 Fremont 工厂也实在很 「勤苦」了,短时间里真没多少挑起飞间了。

而上海工厂相比之下则还有潜力可挖,上海工厂原计划产能为 20 万辆/年,而现在再添一班生产, 工厂实走三班倒,产能升迁至 25 万辆/年。于是 Q4 的三个月里,上海工厂有能够会产出近 6 万辆 Model 3。

而这只是 18 万辆中的三分之一,剩下的 12 万辆,还得看美国,还得看 Fremont。

财报里挑到现在 Fremont 工厂的 Model 3/Y 产能上限已经升迁至 500,000 辆/年,而达到这一产能的时间会在今岁暮或者明年头。财报里还单独挑到了 Model Y 的挑产措施,包括新添第二条涂装生产线,以及工厂里用上了此前多次挑及的「全球最大的压铸设备」,这一设备将用于生产电池日上公布的前后单体压铸车身。

按 Fremont 和上海工厂 Model 3/Y 的 500,000 台 + 250,000 台的年产能效果计算,Q4 特斯拉的理论产能极限约为 187,500 台,不过既然是理论产能极限,也许率是做不到的。

可是有一点别忘了,固然 Model 3/Y 的产能是受限的 ,但 Fremont 工厂的 Model S/X 是产能是过剩的, 于是倘若 Q4 能多卖一点 Model S/X,对于实现 50 万台交付也是很有援助的。

产得出来,还得交得出去

Q4 交付计划比 Q3 有 30% 的环比升迁。 这意味着,特斯拉在每个国家和地区的每条产品线的交付量,倘若环比升迁不能 30%,就是在拖后腿。

中国 Model 3

雷严通走的特斯拉在 Q4 第镇日做的第一件事,就是给中国区产品调整了价格——配备磷酸铁锂电池的标准续航升级版降至 24.99 万 (-8%),长续航版降至 30.99 万 (-10%)。

同时特斯拉 9 月在 20 个城市上线了 32 个超级充电站,并准许在 10、11 月不息在 27 座城市进走充电站的建设,在 20 个城市进走体验中央与服务中央的搭建,为即将到来的「交付地狱」做好准备。

相符作削价 + 基础设施建设,特斯拉中国团队已经做好了季度交付量环比超越 30% 的准备。

Q3 中国交付量为 36,402 辆,Q4 的及格线是 47,322 辆。而上海工厂剩下的产能则将用于填补欧洲国家的需求。

北美 Model Y

从近期的消息看来 Model Y 的挑产迹象已经有所展现:今年 Q2,添州的 Model Y 注册量约 9,800 辆,Q3 这个数字为 16,200 辆。据特斯拉分析师 Troy Teslike 的数据,Q2 Model Y 对答的全球交付量为 16,484 辆,Q3 为 29,482 辆,环比添长清晰。同时 Q4 还会最先交付 7 座版及更益处的后驱版,Model Y 将会成为升迁北美交付数据的中央力量。

西洋 Model 3

相比 Model Y 在交付数据上的升迁之下,Q3 Model 3 添州的交付量逆而下跌 13%。不过不主要,10 月 16 号,特斯拉美国与欧洲官网均已上架改款 Model 3,更高的续航相符作优化的内外饰等改进,吾们有理由坚信改款 Model 3 会再次拉动西洋地区的交付量。

全球 Model S/X

面临周详改款的 Model S/X 产品线,是注定无法达到 30% 的环比升迁的。10 月 16 号特斯拉在官网上宣布 Model S/X 的续航数据上有了幼幅升级,同时中国和美国地区的 Model S 也进走幼幅度削价。经过这一轮调整,Q4 也许率是要高于 Q3 的 15,275 辆交付,但总的来说,只要能够维持便是胜利。

综上,吾幼我展望,特斯拉今年 50 万辆的实现是很有能够的,即使没达到,缺口也答该在 10,000 辆以内。

接下来,吾们聊聊 重头戏——重写版 FSD。

03重写 FSD 将推送:「自动驾驶期货」即将兑现?

财报中有一段关于 AP 的介绍,主要内容为 Autopilot 团队现在正在荟萃精力对柔件进走深入的神经网络以及限制算法重写,这次重写升级让 FSD 中的「城市街道自动驾驶」功能得以面世。10 月份重写后的 FSD 会面向有「挑前体验权限」的用户幼周围推送。而街道自动驾驶能力也会随着日后更多的数据搜集变得更完善。

截至发稿,已经有片面用户收到了新版 FSD 的推送,更新后中控的辅助驾驶可视化 UI 变成了更面向开发者的多重标记性颜色。更新挑示中介绍 Beta 版本的 FSD 在自动驾驶状态下能够在高速上完善自动变道,自动出匝道,自动超越其他物体或车辆,并暂时动完善车辆的旁边转向。但挑示中也 强调在驾驶者行使中肯定要仔细坦然,要赓续关注道路状况,尤其是在有视觉盲区、褊狭道路等具有挑衅性的环境下。

从 2014 年 10 月发布至今,Autopilot 已经经过了 6 年的发展,FSD(Full Self-Driving)自动驾驶功能给人的憧憬是重大了,但中央功能上线的期待对于用户来说也是漫长的,FSD 也因此被称作 「期货」。

现在天 FSD 这款「期货」终于在万多憧憬之下走出了代外新里程碑的一步。

马斯克聊 FSD

马斯克在电话会议上打开了对 FSD 的话题,这片面的说话专门详细,以下是简化后的内容:

重写后 FSD 的这次推送将是 专门郑重和渐进的,毕竟实活着界的情况是无比复杂的,于是吾们会实走先幼周围推送,然后徐徐扩大推送周围,倘若情况不错能够会在岁暮进走大周围推送。

而随着体系搜集的数据越来越多,它(Autopilot)的能力也会变得越来越强。这有点像谷歌搜索引擎,你搜索的东西越多,它的选举算法就越来越智能, 由于每幼我都在「训练」这个算法,于是它也不息进化,成了一款专门高效的搜索引擎,自动驾驶同理。

特斯拉现在有一百万台车行为终端挑供各栽各样的驾驶数据逆馈,其中包含 一些设计之初你考虑不到的稀奇场景,而这些场景是专门有价值的。通例的场景你自然能够模拟出来, 但许多稀疏的稀奇场景只在现实世界中才存在,于是这些场景吾们会搜集记录,然后用于给算法做专项的案例训练,以此挑高体系对这些场景的处理能力。

而且在此要强调的是, 这栽能力是基于神经网络的通用型算法,不必要高精地图或者手机连接等帮忙,属于单车智能周围。在这个体系下, 即便你的车异国任何与外界的信息通讯,也从没去过你将要走驶的路段,它照样能够实现自动驾驶,就像人类驾驶员相通。而也是吾们正在开发并且计划在今年发布的体系。

FSD Beta 的实车演示视频

在 FSD 推送的挑醒内容以及马斯克的言论中能够看出此次特斯拉在 FSD 自动驾驶推送上的郑重和「坦然至上考虑」,甚至在财报以后,马斯克还在推特上回复 TESLARATI 的「重写 FSD 岁暮将大周围推送」的言论:「这将取决于此次的 FSD 在实践中能否表明自身的高坦然性。」

不过激动完吾也要给各位浇上一盆冷水,因上述的这些时间点都是针对美国本土,国内的推送考虑到数据和政策等多方面的因为,吾幼我保守推想首码得到明年的这个时候了。

04电话会议要点

财报后的电话会议中除去已经打开的 FSD 还有几个值得一看的话题,吾们将其记录在下。

关于一体式「滑板」底盘

电池日上挑到的技术的重点之一是特斯拉外示异日会将底盘和电池包整相符成「电池包底盘」,同时装上前后两个单体压铸车身。

这栽崭新的组织比较像滑板和其轮组的组相符方式。当被问到有关内容时,马斯克认为 永远来看,这就是电动车设计的必然趋势。他外示特斯拉追求像制造电动玩具车那样来制造电动汽车,始末大块的铸造件的大量行使来缩短整车的零件数,并且将电池包行为构成车身集体组织的一片面。

马斯克说飞机的机翼油箱和火箭的油箱都是直接融相符于集体行为组织件存在的,而这正是特斯拉这一设计理念的灵感首源。

「没必要去盒子里再装一个盒子。」马斯克说,固然这栽「滑板」式的底盘组织革命不会在一夜之间完善,但这就是以后必然会发生的事情。

Cybertruck

关于 Cybertruck 的最新消息,马斯克说现在特斯拉团队还在勤苦优化 Cybertruck,他们的现在标是让这辆车比发布会上的那辆原型车要更好,马斯克外示这个过程会包含大量的细节改进,而现在已经完善不少,他认为最后面世的的量产车将会比他们展现的 Cybertruck 更棒。

此外,马斯克还挑到 Cybertruck 将在奥斯汀生产制造, 2021 岁暮将有幼批交付,大周围的交付将在 2022 年和之后。

工厂升级改造

有人询问了马斯克关于特斯拉工厂内部的设备与制造流程的改进,马斯克外示特斯拉在这方面做的是「惊天地泣鬼神级别的工厂集成整相符」。特斯拉能够说是本身设计并制造了生产设备(或者说特斯拉本身设计并制造了「母机」),马斯克甚至用了一个套娃语句形容特斯拉所做的事情:「We made the machine that made the machine that made the machine. 」

「(这方面)吾们期待尽能够地缩短外包」马斯克说,「这将使特斯拉工程能力上的重大变得不能复制。」但马斯克也外示他无法断定云云跨度重大的工厂改造(大刀阔斧的工厂内垂直整相符)是否是明智之举,不过现在来看,情况还算笑不悦目。

柏林是否会用 4680 电池,FSD 账号迁移

第一个题目得到了 Drew Baglino 的肯定回答,第二个题目马斯克外示对于 FSD 跟账号这一挑议后续会考虑。

05末了

这次的 Q3 财报外现固然专门醒目,不过吾幼我其实觉得这是「情理之中料想之中」的事情,销量猛添、收好猛添、产能膨胀等一系列的消息似乎一个相互黏结而且越滚越大的雪球。

相比这些,吾更感有趣的是技术上的话题,其中包括这次的重写版 FSD 以及特斯拉在制造工程上的「重蹈覆辙」。

还有 2018 年马斯克大搞「工厂全自动化」使 Model 3 陷入的那次让特斯拉游走在物化亡边缘的产能地狱。

吾坚信对于特斯拉,对于马斯克,这些哺育都是无比深切的。可特斯拉和马斯克在现在这个节点却再次向走业,向本身发首了挑衅。

尽管现在的特斯拉已经是如日中天,拥有着顶尖的人才、各式各样的「新技能」以及健康且足够的资金, 但在这栽跨越式的革新上,异国人能够保证 100% 的成功。

而至于为什么特斯拉和马斯克还要去做这些事情,吾觉得下面的话能够概括吾的理解:

「为什么要攀登珠穆朗玛峰?」

「由于它就在那里。」

撰文编辑:莱因哈特懊丧编辑:大吉